A lo largo de este camino que es la vida he dado varias veces un paso atrás para tomar carrerilla y poder saltar adelante con más impulso.
La primera fue cuando abandoné Madrid nada más terminar los estudios.
Había hecho un máster en finanzas, ya había comenzado a trabajar, parecía que tenía el camino marcado para entrar en una consultoría o una auditoría.. pero me di cuenta que aquello no era lo mío. Definitivamente tenía que echarme a un lado e ir a buscar lo que realmente me llamaba la atención: la bolsa y los mercados.
Por triste que parezca, después de estar 4 años en la facultad y tirarme uno en la capital en una escuela de negocios bastante cara (gracias papá y mamá por haber hecho aquella inversión en mi, nunca os estaré lo suficientemente agradecidos), salí a la vida real sin tener ni idea de cómo funcionaba la bolsa. Pero ni idea. No sabía hacer ni la O con un canuto.
Entonces volví a casa con mis padres y comencé a devorar todo el material que caía en mis manos.
Me tiré como loco a ver vídeos de Youtube, a buscar información en foros y a leer libros. Muchos libros.
En apenas un año me tragué:
- El mítico libro de Murphy sobre Análisis Técnico (aunque no conseguí acabarlo, es un peñazo interminable),
- «Vivir del Trading» del psiquiatra Alexander Elder,
- «Invirtiendo a Largo Plazo» de Paramés,
- «Precio y Volumen» de Wickoff,
- «Padre rico, padre pobre» de Kiyosaki.
De cada uno me quedaba con 2 o 3 conclusiones. Y así iba uniendo todos los conceptos para hacerme una idea del fregado en el que me estaba metiendo.
Era como coger las piezas de un puzzle por separado para luego unirlas y sacar el dibujo que te piden en la caja.
Encontré algunas estrategias, así que decidí probarlas.
Valiente de mi, lo hice directamente con cuenta Real, en lugar de pasar un tiempo prudencial en Demo.
Iba con toda la ilusión del mundo pensando que iba a ganar dinero poniendo en práctica lo que había encontrado en libritos de 15 euros o en vídeos que no me habían costado ni un duro..
La realidad iba a ser muy diferente a la fantasía que tenía metida en la cabeza
Algunos consejos servían y se ganaba por un tiempo, pero luego el mercado me arrebataba en un abrir y cerrar de ojos el trabajo de varios días.
Me sentía frustrado. No entendía por qué algunas herramientas funcionaban una temporada, pero terminaban haciendo aguas.
Tampoco conocía ningún trader que estuviesen en mi situación hasta que un día coincidí por casualidad con Ernesto en un evento.
Íbamos a ver a David Galán en el NH Puerta de América, en Madrid, y en cuanto cruzamos un par de frases conectamos. En ese momento no lo sabía, pero Ernesto estaba destinado a convertirse en uno de mis mejores amigos para el resto de mi vida.
A los pocos días quedamos un lunes a media mañana en una cafetería del centro. Le empecé a contar mis penas con el trading y le expliqué que no me funcionaba nada de todo lo que había probado.
Siempre me ha enseñado grandes lecciones, pero aquel día se me quedó grabado lo que me dijo mientras compartíamos un pincho de tortilla:
«Kike, por los 15€ que te vale uno de esos libros no pretendas convertirte en el Rey Midas.
Ganar con el trading te va a llevar mucho más trabajo»
Tenía toda la razón del mundo.
En bolsa la fórmula mágica no existe
Algo hizo click en mi cabeza al darme cuenta de que la mayoría de libros de trading cuentan medias verdades:
- Te hablan de un patrón que funciona en tendencia pero en rango lateral falla más que una escopeta de feria,
- O de un indicador que bate al mercado en alta volatilidad pero cuando llegan los periodos de calma no acierta una,
- O de cómo aprovechar oportunidades históricas que ya no se van a volver a dar porque el mercado ha cambiado.
Está claro que el santo grial no se vende por lo que cuestan un par de cubatas.
Voy a contarte las conclusiones que saqué de una estrategia que estuve probando durante varios meses después de leerla en un libro que me llamó poderosamente la atención. Ya te anticipo que el resultado final fue.. negativo.
El autor solía aparecer en la televisión hablando de bolsa, parecía conocer el terreno que estaba pisando. Se le ponía como modelo de trader, empresario y deportista exitoso. Era un tío hecho a sí mismo.
Te hablo de Josef Ajram, de quien tienes una opinión sobre su obra en este artículo:
La estrategia que contaba Ajram en su libro estaba relacionada con los GAPs. Así que para entenderla empezamos por el principio:
¿Qué es un GAP? Te lo cuento con el ejemplo de la venta del pescado nada más llegar a puerto
Un GAP es un salto en las cotizaciones debido a la falta de liquidez. La traducción al inglés literal sería «Brecha»
Dicho así en lenguaje técnico lo más probable es que no te hayas enterado de nada. Ni tú ni nadie, no es que seas tonto. Es que es imposible.
Así que mejor lo vemos con un caso real: la negociación diaria de precios en la lonja.
Los pescadores llegan a primera hora de la mañana después de haber pasado la noche faenando. Nada más desembarcar clasifican el producto que han atrapado en la mar.
Después de una primera inspección de calidad lo colocan en cajas a la vista de todos y lo ponen en una cinta mecánica.
Entonces el producto empieza a «desfilar», como si fuera una pasarela de moda. Así los compradores, que están sentados en unas gradas alrededor de la cinta, pueden verlo de cerca y juzgar la calidad.
Comienza la subasta desde un precio de partida alto que se ve en la pantalla. Desde ahí va cayendo hasta que un comprador interesado lo para.
Hace ya muchos años que la subasta se hace con un mando a distancia, pero de antes el precio se paraba a voz en grito. Sí, era parecido a las películas de Wall Street.
Sólo que con pescado. Molaba.
Subasta en la lonja
Esto te lo cuento porque en la subasta del pescado también hay GAPs. Si graficaras la evolución del precio como en la Metatrader verías que aparecen huecos en la cotización.
Te muestro una tabla con 200 kilos de bonito que se venden en lotes de 50 kilos. El precio arranca a 8 euros el kilo y baja de 50 en 50 céntimos:
- A 8€ y a 7,5 €/kg, los primeros precios, nadie quiere comprar,
- El primer comprador se lleva un lote de 100 kgs a 7€.
- Los dos últimos compradores se llevan 50 kgs cada uno a 6,0 y 5,5 €/kg
La subasta termina con los 200 kilos colocados y los compradores que querían comprar por debajo, en torno a 5 euros, se han quedado sin producto. Se vuelven a la pescadería con las manos vacías por esperar demasiado al mejor precio.
Los GAPs aparecen en los niveles no negociados: el primero en 7,5€ y el segundo en 6,5€.
Los GAPs en el trading y la importancia de la liquidez
Ya ves que este mercadeo en la lonja no es muy distinto al funcionamiento de la bolsa:
- Tienes un activo con el precio cotizando que cambia de manos.
- Allí a nadie está obligado ni a comprar ni a vender, lo hacen libremente, porque quieren.
- El precio fluctúa según la oferta y la demanda.
Pues con las acciones, los índices, las materias primas, las divisas.. sucede exactamente lo mismo que en la subasta de la lonja.
Si en un precio no hay contrapartida, (no aparece comprador) el precio caerá hasta el siguiente nivel. Y si ahí tampoco quiere comprar nadie, caerá más, intentando casar la operación en el siguiente. Así sucesivamente hasta que alguien esté dispuesto a comprar a un precio.
Es como una escalera. Irá bajando peldaño a peldaño hasta que alguien lo pare.
Imagina que pones tu coche en venta a 20.000€. ¿Qué pasa si llevas 8 meses con el anuncio publicado y nadie te ha contactado? Pues que tendrás que bajarlo para que a alguien le interese.
Lo vemos con un ejemplo real:
Fuerte GAP al no haber un comprador dispuesto a casar operación
Este gráfico es el típico GAP Overnight /OverWeekend. Tras el cierre del viernes ocurre un evento en el fin de semana con el mercado cerrado y en la apertura del lunes te lo encuentras cotizando muy por debajo de la última referencia.
La mayor parte de huecos suceden por la noche, aunque también los encontrarás intradía, sobre todo después de la publicación de los datos económicos gordos, como la publicación de tipos de interés o el dato de empleo USA.
Los activos que cotizan 24 horas como los futuros de índices o las divisas apenas presentan saltos de lunes a viernes porque la cotización es continua, no paran por la noche.
En el otro extremo tenemos activos como el Ibex35, que cierra a las 17:30 hora española y hasta las 09:00 del día siguiente no abre. Este largo parón provoca muchos GAPS ya que cuando el índice ibérico «duerme» el resto de bolsas mundiales siguen moviéndose.
La relación inversa entre la liquidez y los GAPs
Vale, todo esto sobre los GAPs está muy bien, pero… ¿por qué suceden?
Aquí entra en juego uno de los conceptos más desconocidos entre los operadores: la liquidez.
El resumen viene a ser este:
- A mayor liquidez menos GAPS habrá.
- Cuanto menos liquidez, más GAPs encontrarás.
Uno de los activos con más liquidez del mundo es el futuro front del Euro-Dólar. Allí hay miles de operadores cada segundo intercambiando contratos. Por eso apenas hay saltos en la cotización.
En cambio, si te vas a un vencimiento alejado del futuro sobre el zumo de naranja verás un GAP detrás de otro.
Si quieres saber más sobre la liquidez y en qué te va a afectar en tu trading (tanto positivo como negativo) te dejo este artículo en el que tienes un profundo repaso:
Si te pilla un GAP de por medio no esperes que respeten tu Stop
Cuando empecé con el trading no me entraba en la cabeza eso de que tu Stop podía ejecutarse a un precio diferente al que había puesto. Es que no lo entendía.
«Pero vamos a ver, si hay una herramienta que sirve para limitar las pérdidas y mi Stop en las acciones del Banco Santander está en 5 euros, ¿cómo va a saltar a 4 euros?» Era la pregunta que me hacía y para la que no tenía respuesta.
Hasta que la encontré. Fue una de las primeras bofetadas de realidad que me dio el mercado: el Stop no vale de nada si aparece un GAP que arrasa con tu operación.
En todos los manuales de trading te hablan de aspectos básicos de la gestión monetaria como proteger las posiciones o llevar un riesgo máximo del 2%.
Pero en ninguno te dice – o al menos yo no lo he visto – que puede pasar algo como esto:
Salto de Stop en precio diferente al colocado por culpa de un GAP bajista
Así es como se aprende en la vida: a base de leches. Este pantallazo que te acabo de poner no es que me lo pasara un amigo, no.. lo viví en mis carnes.
100 euritos extra que me comí por culpa del GAP. Y tan ancho que me quedé. Miremos el lado positivo: hay lecciones que salen más caras.
Así que mucho cuidado con llevar posiciones gordas abiertas durante los fines de semana. Si el domingo pasa algo que no esperabas te aseguro que el lunes amanecerá el mercado donde le apetezca y tú no tendrás ningún control sobre la posición. La ley de Murphy saldrá a jugar: lo peor que puede pasar, pasará.
La estrategia de cerrar el GAP y las tres mentiras que encierra: por qué no deberías hacerla
Vamos ya con la estrategia que aprendí en el libro de Josef Ajram. Consistía en operar a la contra los GAPs buscando el cierre intradía.
Es decir, si el Banco Santander cerró ayer en 5,00€ y hoy abre en 4,50€, deberías comprar en la apertura con un objetivo de Profit de 50 céntimos: ir a por el cierre del hueco.
La estrategia se basa en el alto porcentaje de GAPs que terminan cerrándose: según algunos estudios más del 95% cumplen este patrón: tarde o temprano vuelven a su punto de partida y más de la mitad lo hacen en el mismo día.
Esta información tiene doble cara. En primer lugar, cuando el mercado está en rango lateral efectivamente tienden a cubrir el vacío en la cotización, como puedes ver en la siguiente imagen:
Un gráfico con 15 GAPs y todos terminan cerrándose porque el mercado está en lateral
Aparentemente el patrón funciona: vemos 15 GAPS prácticamente consecutivos que se rellenan, por lo que te confías y das por válido lo que te han contado.
Descubrimos entonces la primera píldora envenenada: ¿Es cierto que la mayoría de GAPS se cierran intradía?
Evidentemente no.
El gráfico de arriba es Diario: cada vela representa un día de cotización. La mayoría de GAPs tarda varios días en cerrarse, otros semanas y alguno incluso meses, pero ninguno lo hace en la misma sesión.
Y no tardarás más de 5 minutos en sacar un gráfico cualquiera y desmontar esa primera mentira.
La segunda trampa tiene que ver con el tiempo que aguantarás vivo buscando el cierre
Pongámonos en que hacemos caso a la estrategia de cierre del GAP y la seguimos al pie de la letra.
Pero claro, el trading no sólo consiste en buscar un punto de entrada y salida, cruzar los dedos y cerrar los ojos varias semanas a ver qué pasa, no.
La supervivencia está basada en la gestión del riesgo.
¿De qué te sirve ir a por un cierre de GAP de 50 puntos si puedes llegar a estar perdiendo más de 2.000 antes de que el mercado se gire? Ya te lo digo yo: no te sirve de nada.
El último engaño tiene que ver con el porcentaje de acierto
Nos dicen que las estadísticas demuestran que cerca del 95% de GAPS se cierran y por eso entramos a ciegas. Pero.. ¿qué ocurre con ese 5% residual en el que casi nadie se fija? Lo pasamos por encima sin prestarle atención, así que voy a compartir contigo una verdad incómoda.
Hay GAPS que nunca se cierran.
Como lo oyes. Fíjate en la siguiente imagen: dos GAPs alcistas marcados con un recuadro amarillo. El gráfico corresponde al índice alemán DAX30 en el año 2003.
Gaps en Abril y Junio de 2003 en el DAX que nunca se cerraron
Préstale mucha atención porque estas imágenes no te las mostrarán en conferencias gratuitas sobre lo rápido que se cierran los GAPs y lo bien que funciona la estrategia a la larga.
Podría ser el típico hueco que engorda las estadísticas del éxito, rellenándose en apenas unas jornadas como los que acabas de ver..
Pero no es el caso. Estos dos saltos, que además sólo tienen un par de meses de diferencia entre ambos, todavía no se han cerrado. Llevan la friolera de 17 años abiertos y no parece que en los próximos meses esto vaya a cambiar.
Quitándole zoom para verlo con la suficiente perspectiva se aprecia mejor la irresponsabilidad de entrar a mercado con la esperanza como único sustento.
Los GAPS de 2003 vistos en perspectiva
El primer hueco se genera en los 2.500 puntos y el segundo en los 2.800. A día de hoy el DAX30 está cotizando cerca de los 11.000 puntos, es decir, debería caer el -80% para llegar a cerrarse.
No sé si la bolsa alemana visitará de nuevo a esos niveles porque no tengo la bola de cristal para ver el futuro, pero la probabilidad de que suceda es mínima, muy cerca de cero.
¿Cómo se ejecuta la estrategia de cierre del GAP en este caso? ¿Deberías mantener abierta tu posición bajista veinte años? No se tú, pero creo que es mejor poner el dinero en otros sitios. Ha llovido demasiado desde entonces.
Los GAPs sí se pueden utilizar en un Sistema de Trading
Los saltos que el precio deja en las cotizaciones son un arma de doble filo. Si bien en rango lateral se les puede sacar bastante partido, cuando el precio coge tendencia pueden ser tu perdición. Ir en contra de la fuerza dominante del mercado tiene consecuencias catastróficas.
Se puede ganar haciendo trading de GAPs pero antes tienes que pensar como los grandes. Si no miras el mercado enfocándolo desde el punto de vista adecuado estarás perdido contra los tiburones. Por eso mismo en el Curso de Trading veremos, entre otras cosas:
Que te haya removido lo que sabes para hacerte pensar no significa que no funcionen.
De hecho
La Estrategia de Reversión a la Media
- Cuándo utilizar los GAPs como puntos de entrada a mercado.
- Los momentos clave para maximizar la probabilidad de beneficio operando con un GAP.
- Cómo evitar las barridas de Stops indeseadas por culpa de los huecos.
- La gestión monetaria óptima al incluir los GAPs en tu estrategia.
- Cuándo el GAP se convierte en zona de soporte y zona de resistencia.
Antes de terminar me gustaría que me dieras tu opinión:
¿Has hecho alguna vez la estrategia de cierre del GAP?
¿Crees que a la larga puede funcionar?
¿También te la has pegado con algún otro sistema que viste en algún libro?
Me gustaría saber de tu experiencia en los comentarios. Te agradezco si me la cuentas.
¡Un fuerte abrazo y buen trading de Gaps!
Enrique Mazón
